【分析师：本轮牛市由长期现货投资者促成，若开始衰减则市场将迅速转为看跌】金色财经报道，加密分析师 Willy Woo 发文表示，驱动上一轮牛市顶峰的流动性主要来自“纸手”衍生品市场，“纸手”本质是短期投机工具——人们愿意进场博弈，却不会长期驻守。
本轮周期正呈现不同态势。“纸手”流动性已开始消退，而长期现货流动性目前仍保持稳定。但这并非预示超级周期的看涨信号。一旦长期投资者的现货流动性开始衰减，市场态势便会迅速转向看跌。

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