【比特币回报与风险严重不匹配，重现 2022 年行情特征】金色财经报道，比特币的夏普比率已大幅跌入负值区间，降至 2018–2019 年重大回撤期间以及 2022 年市场崩盘之后才出现过的水平。
夏普比率为负，意味着风险调整后的表现不佳：价格波动率高，而回报疲弱甚至为负。这种状态即便在价格不再大幅下跌后，也可能持续存在。
从历史经验来看，比特币出现有意义的趋势反转，往往并非发生在夏普比率刚跌破零轴之时，而是出现在其持续回升并重新站上正值区间之后。即便当前比特币价格仍徘徊在 9 万美元上方，市场整体依旧表现出高波动、低回报的特征。

原文链接：https://www.coindesk.com/markets/2026/01/23/bitcoin-returns-fail-to-match-risks-just-like-2022

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