【Arca首席投资官：Strategy真正的风险在于BTC大幅上涨而其股价不跟涨】金色财经报道，Arca首席投资官Jeff Dorman于X平台发文表示，市场担忧的Strategy风险方向完全错误。
被 MSCI 指数剔除：影响不大（对股价略微偏负面，对 BTC 基本无关）。
比特币大幅下跌：对 MSTR 并不重要（他们不会被迫卖币，账上有 2 年以上的现金储备，且没有任何强制出售资产的债务契约）。
真正最大的风险反而是：BTC 大幅上涨，而 MSTR 股价却不跟涨。
一旦 MSTR 不再跟随 BTC 走势，并且股价相对于 mNAV 出现大幅折价，那这个叙事就结束了。
如果 mNAV 明显低于 0，公司将无法通过 ATM 方式融资，并且可能被迫考虑出售 BTC 用于回购股票。

原文链接：https://x.com/jdorman81/status/2007976637468717295

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