【汇丰：美监管机构围绕“代币化美股”监管分歧升级】金色财经报道，汇丰报告称，美国监管层针对代币化股票的政策之争近期升级，DeFi 成为主要监管目标。Citadel Securities 敦促 SEC 将 DeFi 协议按交易所监管。加密行业则主张为去中心化模式制定差异化规则。争议焦点是一封 Citadel 向 SEC 提交的 13 页意见信，认为多数 DeFi 协议已符合交易所定义。

原文链接：https://www.coindesk.com/policy/2025/12/09/regulatory-battle-over-tokenized-us-stocks-escalates-hsbc-says

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