【DeFi 2025年链上收益达80亿美元，逾半稳定币存款收益低于美债】金色财经报道，3月25日，据研究员Vadym分析，DeFi于2025年产生约80亿美元链上收益。最大来源为AMM交易手续费，约42亿美元，其中Uniswap、Meteora及Raydium占62%；借贷利息位居其次，约17.6亿美元，Aave、Morpho等货币市场贡献超过DeFi总TVL的60%，惟约半数借贷需求属循环杠杆操作。
RWA贡献6至9亿美元，美国国债占RWA市场约41%。永续合约资金费率贡献约3亿美元，主要来自Ethena。值得关注的是，以太坊生态中逾半稳定币存款收益低于美国国债利率。保险承保、链上期权等潜在收益来源仍未充分开发。分析以Sky（前身MakerDAO）为例，指出其约70%收入源自链下资产，反映TradFi收益正通过许可渠道加速流入DeFi。

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